南京洪武北路中信证券营业部私募买入。市场担忧面点终端门店标准化程度较低，门店扩张速度因此受限，我们认为面点连锁企业提升 了终端操作的工业化水平，连锁化为行业趋势，将加速行业供给侧的整合。行业竞争格局分散，公司突破产能 瓶颈后大本营市场门店扩张将有望加速。大本营市场通过密集开店率先抢占优质点位，后入品牌面临较大的门 店盈利的压力，加速开店持续巩固大本营市场龙头地位。补贴加码、异地收购有望撬动新区域市场。