中信证券：预计4月底政治局会议不会出台超预期增量宏观政策

2024-04-23 09:15

【中信证券：预计4月底政治局会议不会出台超预期增量宏观政策】 中信证券研报表示，“围炉谈策”系列报告以PEST框架（政治、经济、社会、技术）为全球投资人展现中国政策全景图。第一，一季度GDP增速超过5%，“开门红”顺利实现，预计4月底政治局会议不会出台超预期增量宏观政策。第二，整体通胀水平仍然偏弱，特别是PPI可能持续在低位。我们认为，化解产能过剩、新一轮价格改革、严控资金空转、推动设备以旧换新等政策仍将持续推进。同时，我们总结了有涨价预期的部分领域，如原油、有色、高能耗化工、猪肉、中药等。第三，“县城中产”成为内需扩容热点。诸多消费品牌加速下沉县城加盟，在财富效应受损较少、价格水平保持稳定的情况下，在商品品牌下沉加速外，本轮县域消费亮点将更多体现在服务消费扩容与升级上。第四，元首互访进入高峰期，关注“超级大选年”下的外交进展；同时对中东、俄乌局势保持密切关注，警惕超预期扰动。我们认为，新“国九条”勾勒了资本市场改革思路图，上市公司的质量和回报提升能力将更加持续受到投资者关注。